چگونه موسسات رتبه‌بندی اعتباری شرکت‌ها را مورد ارزیابی قرار می‌دهند؟ (بخش اول)

موسسات رتبه‌بندی اعتباری به ارزیابی توانایی و تمایل ناشر اوراق بدهی جهت ایفای کامل و به موقع تعهدات مالی می‌پردازد. ارزیابی ریسک اعتباری نه تنها، تجزیه و تحلیل ریسک مالی، بلکه طیف وسیعی از عوامل دیگر از جمله ریسک صنعت، ریسک کسب و کار و مهارت‌های مدیریتی را نیز شامل شود.

در برخی مواقع ممکن است بسیاری از ناشران بدهی، فرایند رتبه‎بندی اعتباری مورد استفاده موسسات رتبه‌بندی را مبهم و غیرشفاف در نظر بگیرند. با این حال، اکثر موسسات رتبه‌بندی اعتباری در تجزیه و تحلیل‎های خود نسبتا ثابت قدم و استوار هستند، زیرا این موسسات عمدتا معیارهای مشابه و یکسانی را مورد ارزیابی قرار می‌دهند و تنها تفاوت این موسسات می تواند در وزن‌هایی باشد که برای هر معیار در نظر می‌گیرند.

اکثر ابزارهای بدهی در طول زمان نیاز به بازپرداخت اصل و فرع بدهی دارند، در تجزیه و تحلیل اعتباری نیز توانایی شرکت در ایجاد وجه نقد کافی جهت بازپرداخت تعهدات مربوطه مورد بررسی قرار می‌گیرد.

بنابراین انعطاف پذیری مالی و توانایی ناشر در ایجاد جریان نقد آزاد عملیاتی، یک معیار کلیدی در ارزیابی رتبه اعتباری می‌باشد. این توانایی تحت تاثیر دامنه‌ای از عوامل کیفی و کمی است.

بسته به نوع کسب و کار، رتبه‌های اعتباری می‎تواند تا حد قابل توجهی تحت تاثیر محیط‌ صنعتی و سایر عوامل ریسکی در صنعت مانند وضعیت بازار ناشر تعیین شوند. در این زمینه، موسسات رتبه‌بندی اعتباری، ریسک‌های تجاری و مالی مربوط به ناشر را با همتایان آن شرکت در صنعت مقایسه خواهند کرد.

 

تجزیه و تحلیل کیفی:

ü     ریسک صنعت

ü     وضعیت بازار

ü     مدیریت

ü     حاکمیت شرکتی

ü     کیفیت گزارش دهی

 

تجزیه و تحلیل کمی نیز می‌تواند شامل فاکتورهای زیر باشد:

ü     سودآوری

ü     جریان نقدی

ü     ساختار سرمایه

ü     انعطاف پذیری مالی

 

 

موارد فوق در گزارشات بعدی به تفصیل توضیح داده خواهد شد....

منبع:http://treasurytoday.com